BlackRock

Une société de gestion ne se juge pas sur un millésime réussi. Nous cherchons ce qui se répète : la stabilité de l'équipe d'investissement, la cohérence entre la stratégie annoncée et les opérations réellement conduites, la façon dont la performance a été créée — croissance opérationnelle ou effet de levier — et le comportement du portefeuille lorsque le cycle se retourne.

Viennent ensuite l'alignement d'intérêts (engagement de l'équipe dans ses propres fonds, structure de carried interest), la transparence du reporting et la réalité des frais supportés par l'investisseur final, feeder compris. Chaque fonds de ce gérant est noté sur cette même grille, ce qui permet de comparer des véhicules qui, en apparence, ne se ressemblent pas.